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高盛：拯救国际铜价只有中国国储局

来源：进出口服务网 | 时间：2014/12/5 9:40:56 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

　高盛金属团队指出，在目前油价下跌的背景之下，最值得关注的就是铜。而目前铜价很大程度上取决于最终购买人——中国国家储备局。 

　　高盛在报告中指出，生产商对铜价进行对冲，我们预计，铜价将在2015年下跌，有95%的可能跌至每吨6300美元，有90%的可能跌至每吨5600美元。 

　　此外，随着其它金属价格的下跌，2015年的市场将出现供大于求的局面。中国国家储备局或将认为铜是“还没掉下的那只鞋”。 

　　如果中国国储局在2015年不再购买铜，历史上铜价和成本的关系意味着，铜价或将在2015年跌至成本曲线90%处，也就是每吨5600美元。 

　　刚刚过去的两个交易日，原油、黄金、白银的剧烈波动行情足以载入“史册”，其中，纽约黄金指数日内波幅达到77美元，白银主力日内振幅超过12%，而纽约原油主力在盘中触及63.72美元后重新逼近70美元。受此影响，LME三月期铜回吐了全日最大的100多美元跌幅，并最终收涨百元，报6450美元/吨。 

　　以铜市看，短线技术图形需要走出快速的“V”型，推动铜价重新回到前期6600美元的振荡区域重心，铜价此波激烈的再平衡过程才能结束； 

　　否则，铜价的振荡重心将在跨年阶段继续下降，新的震荡区域重心可能集中在6350-6400美元，点位大体在6000-6600美元间。后者情形也基本是目前市场对铜价2015年主流预测的集中性区域。 

　　一伦敦交易商称，“有回补空头和了结获利的行为。这是否是虚假反弹仍有待观察，但我预计铜价将在6，300-6，350美元之间的某个水平整固”。 

　　期铜上周五跌3.1%，为连续第五日下滑，今年以来跌13%，因近期数据暗示最大的铜消费国--中国经济增长放缓。 

　　油价跌至五年低位，同时周一数据显示，亚洲、欧洲和美国11月制造业增长全面放缓，加剧了铜价跌势。 

　　分析师称“长期看（油价下跌）对金属利好，但短期这引发大宗商品一篮子基金结清多仓。现在的风险是日本、中国和欧洲疲软拖累美国的复苏，铜供应在增长，所以这确实是双重打击。唯一要关注的是中国国储局是否再次买进铜”。 

　　外盘铜价出现较大反弹幅度，LME三个月期铜进入欧美交易时段后持续走高，终盘较前一交易日收高102.00美元至6450.00美元；COMEX3月份精铜期货合约终盘较前一交易日收高5.20美分至289.80美分/磅。 

　　西部期货分析员李国表示，月初主要经济体PMI数据表现来看，中国经济增长放缓趋势仍然延续，欧洲复苏暂难改颓势，仅美国保持强劲复苏，另外中国降息后市场对宽松政策预期增强，不确定因素增多使铜价波动明显加剧。总体我们继续认为宏观面对铜价的利多支持较为有限，对后期走势预期暂不宜过于乐观。 

　　尽管铜价今年已经下跌，高盛分析师指出，目前的情况让他们重申看空铜价的观点。如果铜的生态系统真的已经崩溃，那所有相关的产业都处于危险之中。 

　　在那个基础上，那些表示油价下跌将利好西方石油进口国的分析师们，都没能考虑到，油价下跌不等于需求的上涨。 

　　高盛指出，在商品市场，最终买家往往是富裕的主权国家。他们的看法到目前为止还很清晰。他们相信有必要购买储备大量的商品，即使这在今天看来毫无必要。他们相信，市场的需求周期将会自动修正。不少投机者也持有相同的观点。 

　　随着铜价跌跌不休，市场的悲观气氛越来越浓厚。最终的结果是，如果中国国家储备局选择不继续购买铜，那么市场上根本没有多少实体有能力为铜价触底提供这样大规模的支撑。 

　　来源：中文网 

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