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风暴来袭！铜市雪崩或将引发蝴蝶效应

来源：进出口服务网 | 时间：2015/1/21 10:35:45 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

　国际铜市正在掀起金融市场一场“大宗商品飓风”——一直被视为全球经济风向标的重要大宗商品—铜，如今终于大幅沦陷，成为2014年以来继原油铁矿石后第三个暴跌的品种。 

　　国际大投行高盛近日发布针对铜的投资报告，报告中称铜价风险和该行预测都严重倾向于下行。高盛预计未来12个月内国际铜价目标为6000美元/吨，预期中国的需求持续疲弱，今年一季度中伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)的库存也将不断上升，对近期铜价形成压力。 
　　
　　短短10个交易日暴跌10%，铜市的风暴究竟是什么原因所有引起？另外，如此迅猛的跌幅，将会产生哪些蝴蝶效应，对金融市场和实体经济产生哪些冲击？这两大问题，后市值得投资者密切留意。 

　　铜价大跌风险剧增或形成连锁效应 

　　大宗商品市场人士认为，当前欧元区、日本及一些主要新兴国家经济数据令人担忧，令投资者对未来经济和需求前景忧虑加剧，使得铜价一大支撑因素崩塌，成为1月14日铜价暴跌导火索。彭博策略师TanvirSandhu最新撰文称，从油价水平看，正在寻找新均衡的铜价可能暴跌40%，铜价将会因需求疲软和成本通缩而跌破每吨6000美元。 

　　截至目前，短短10个交易日，铜价跌幅超过10%，为五年半以来低点。铜价短期暴跌，融资铜爆仓风险也有所提升。 

　　由于今年银根紧缩，不少企业通过大宗商品贸易融资的方式从银行获取贷款，比如将数百吨或者上万吨铜，质押给银行以获得现金流。目前中国保税区融资铜库存约55万吨左右，在2011年上海融资铜库存一度逾百万吨。 

　　有业内人士分析，如果贷款出现违约，或者无法延期，所质押的铜就会被用来清偿债务，纯粹为了金融目的而进口的铜买家就会被迫出售，铜价会再次大跌，形成连锁反应。 

　　不过，光大期货有色金属部研究总监徐迈里称，银行限制铜融资后，2013年中国保税区铜库存最低降到40万吨，这可以看作是“干货量”。再考虑到新增贸易量，目前铜库存应该属于正常偏低水平，对应的融资铜风险不高。 

　　国际铜市风暴猛刮中国对冲基金名声大噪 

　　事发1月14日，英国《金融时报》报道称，混沌投资当天先在伦敦金属交易所(LME)，然后是在上海期货交易所大举抛售铜期货，将铜价推低至自2009年以来的最低水平。不过，报道并未得到混沌投资或者葛卫东的回应和证实。 

　　报道援引一位资深交易员的话说，此次出手在时间上的选择堪称“漂亮”，当时由于油价大幅下跌，大宗商品市场出现恐慌情绪。2014年四季度，国际油价跌幅超过40%，原油被认为是大宗商品的“风向标”。 

　　据中国证券报报道，一位接近葛卫东的知情人士表示，混沌投资只是“顺势交易”，赶上了价格下跌而已，外媒过分夸大。 

　　中信期货研究员朱文君表示，铜基本面是走弱的，这点比较明显，而且融资对铜的支撑也在减弱，整体来看，铜在2014年的走势却比较抗跌，但各方面对铜价要跌破6000美元/吨，跌至5800美元或者5500美元一线，是比较普遍的，市场一直在蓄积下跌力量。 

　　新华大宗商品指数发布中心分析人士表示，和原油不同，铜不存在严重的供应过剩问题，中国是全球最大铜消费国，即便在2014年经济下行压力较大的情况下，铜使用量也创下了记录。但总体来说，2015年受美元压制、世界经济增长前景相对疲弱影响，铜价整体走势一直是处于震荡向下的大趋势之中。 

　　来源：中财网 

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